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miércoles, 11 de noviembre de 2015

Spread Feeder Cattle - Live Cattle: momento crítico

Este spread entre los futuros de los terneros y de las vacas se está comportando de una forma muy predecible en los últimos meses. Desde que rompió la resistencia azul a comienzos de 2014, se mantiene en un rango perfecto:



jueves, 29 de octubre de 2015

Spread con futuros Lean Hogs Dic - Feb (segunda parte)

La idea para este spread con futuros de cerdos (Lean Hogs) era aprovechar el periodo de estacionalidad bajista previsto para los meses de octubre y noviembre:


Ese movimiento bajista ha llegado después de una fuerte sacudida en el nivel de referencia superior. Ha sido un fake (engaño) que probablemente ha saltado muchos stop loss.

miércoles, 7 de octubre de 2015

El spread con futuros Live Cattle LE Z5G6 se suicida

En el anterior post relacionado de este spread de Live Cattle, hablábamos de que este futures spread tenía prisa por caer. Pero no me imaginaba que las prisas eran tan perentorias.

Después de la figura de vuelta 123 comentada en el post anterior, el spread de Live Cattle (vacas) ha alcanzado una zona típica de take profit.


En esa zona, el valor del spread se ha recuperado ligeramente por esas compras que han realizado los operadores para realizar beneficios.

miércoles, 30 de septiembre de 2015

Esperando el giro: Spread con Lean Hogs Dic - Feb

En el spread con futuros de Lean Hogs (cerdos) entre los vencimientos de diciembre y febrero, me interesa el cambio de tendencia estacional al que nos estamos acercando:


viernes, 18 de septiembre de 2015

Un spread de futuros con prisas: Live Cattle futures spread: LE Z5G6

Hace unas semanas comenté la posibilidad de entrar en este spread de futuros de Live Cattle. Lo que más me gustaba de este spread era la fortaleza de la zona de resistencia.


No hizo la figura técnica de vuelta propuesta en el post anterior, pero marcó un 123 muy aprovechable.

¿Cuál es un buen punto para cerrar esta operación?

viernes, 4 de septiembre de 2015

sábado, 29 de agosto de 2015

Trading Eurodollar Spread: Sep 15 - Sep 17 (2) Take Profit

Esta operación con un spread de futuros de Eurodollar ha seguido perfectamente su estacionalidad histórica:


Es un buen momento para recoger beneficios ya que quedan pocos días para que llegue el vencimiento de septiembre.

El post con la entrada: Trading Eurodollar Spread: Sep 15 - Sep 17

lunes, 24 de agosto de 2015

Una idea para un spread de Lean Hogs, HE GJ6 (3)

Actualizo el gráfico estacional del spread con futuros Lean Hogs, HE GJ6:


Se parece bastante a la idea propuesta en un post anterior.

sábado, 22 de agosto de 2015

Un gráfico interesante sobre Live Cattle

La producción de carne de vacuno en los Estados Unidos va camino de alcanzar el menor registro desde 1993. Si la comparamos con la producción mundial obtenemos el siguiente gráfico:


Fuente: FAS / USDA (United States Department of Agriculture - Foreign Agricultural Service)

viernes, 21 de agosto de 2015

Live Cattle futures spread: LE Z5G6

En esta ocasión, traigo un spread formado con futuros de Live Cattle. Los vencimientos escogidos son los de diciembre y febrero.

Como se puede observar, existe una zona de resistencia cercana al 1 bastante sólida:


La entrada más conservadora consistiría en una figura 123 si se acerca de nuevo a la resistencia.


Scarr Visual Trading

miércoles, 5 de agosto de 2015

Trading Eurodollar Spread: Sep 15 - Sep 17

Este spread con futuros Eurodollar busca continuar la tendencia actual bajista que coincide con la estacionalidad histórica.


Hay que estar atentos al vencimiento cercano del futuro de Sep 15.

Se trata de una sugerencia de MRCI.

lunes, 20 de julio de 2015

Spread General Motors - 2 Ford (4)

El spread entre acciones del sector automovilístico, General Motors y Ford, ha acelerado su caída.


Se aproxima a mi zona de compra.

Post anterior: Spread General Motors - 2 Ford (3)

Te puede interesar: 5 Consejos para elegir un spread de acciones

viernes, 17 de julio de 2015

Una idea para un spread de Lean Hogs, HE GJ6 (2). Buscando el giro

Estas son unas posibles zonas de giro donde estoy esperando a este spread de futuros Lean Hogs:


La idea quedaría así en el gráfico estacional del spread de los últimos 15 años:


Post anterior: Una idea para un spread de Lean Hogs: HE GJ6

jueves, 16 de julio de 2015

Una idea para un spread de Lean Hogs: HE GJ6

El spread de Lean Hogs HE GJ6 ha sufrido una fuerte caída en los últimos días. La estacionalidad histórica del spread nos sugiere que viene una etapa de estabilidad para volver a caer.

La idea es esperar a un retroceso para seguir buscando cortos:


El gráfico estacional es de Scarr Visual Trading

viernes, 10 de julio de 2015

Spread General Motors - 2 Ford (3)

Con bastante sufrimiento, la zona de resistencia ha funcionado en el spread entre las acciones General Motors y Ford:


En todo caso, en este spread me interesaría entrar largo. El suelo parece bastante resistente (todos lo parecen, hasta que se rompen...)

El post anterior sobre este spread: Spread General Motors - 2 Ford (2)

Aunque mis primeras operaciones de trading fueron con acciones de la bolsa española (hace muuucho tiempo), en la actualidad sólo opero con acciones americanas. Algún día escribiré un post sobre mis inicios en el trading.

¿Por qué opero sólo con acciones americanas?


  • Porque son muy líquidas.
  • Porque la comisión es mínima (en IB).
  • Porque son más trasparentes que las españolas.
  • Porque "parecen" menos manipuladas


Te puede interesar este post: ¿Qué busco a la hora de comprar una acción?

miércoles, 8 de julio de 2015

Spread BMY-MRK (9)

El spread entre las acciones farmacéuticas americanas, Bristol Myers y Merck, está llegando a la zona superior del rango:

Spread entre las acciones americanas Bristol Myers y Merck


Lo ideal es esperar a un patrón de vuelta antes de entrar corto en el spread.

Spread BMY - MRK (8)

Te puede interesar este post de mi blog en Rankia: ¿Qué busco a la hora de comprar una acción?

En este post comenté las razones por las que opero sólo con acciones americanas: Spread General Motors menos Ford.

martes, 7 de julio de 2015

Un spread que ha funcionado de lujo: Spread Heating Oil - Gasoline (HO-RB) Q5

Hace unos meses estuve dentro del spread Heating Oil - Gasoline en el vencimiento de marzo. No se comportó de la manera esperada y cerré con un pequeño beneficio después de que se quedara estancado en un rango.

Mientras estaba buscando nuevas operaciones, he revisado cómo ha funcionado el spread en los vencimientos siguientes. Ha sido espectacular. Han seguido la estacionalidad bajista sin tener retrocesos importantes.

El siguiente gráfico estacional corresponde al spread en el vencimiento de agosto:


Lo curioso es que el spread ha acelerado la tendencia bajista justo cuando debía entrar en una zona de rango, a partir de finales de mayo.

A la vista del gráfico, parece que la fecha óptima para vender el spread es noviembre.

Puedes crear tus propios gráficos estacionales, de una manera muy sencilla, con la aplicación de Scarr Visual Trading 

Puedes seguir la operación comentada al principio a partir de este post:

martes, 30 de junio de 2015

La situación de Grecia en 5 gráficos (2ª parte)

La situación de Grecia se está complicando cada vez más. Hace seis meses publiqué un post (La situación de Grecia en 5 gráficos) con algunos gráficos que había recopilado y que arrojaban algo de luz al drama griego.

En esta segunda parte, voy a mostrar otros gráficos que ayudan a comprender mejor lo que está pasando.

Empiezo con los acreedores de Grecia:


La salida de depósitos y el aumento de billetes en circulación en Grecia en los últimos meses eran el peor presagio:


La caída del Producto Interior Bruto griego ha sido constante desde el comienzo de la crisis:


El comportamiento de los bonos griegos ha sido muy diferente al de resto de economías europeas en dificultades (Portugal, Italia, Irlanda y España):


El último gráfico hace referencia al nivel de economía sumergida en Grecia:



La situación de Grecia en 5 gráficos (1ª parte)


lunes, 29 de junio de 2015

Cattle Crush Spread: conceptos básicos

El término crush (triturar, machacar, aplastar...) procede del sector de la soja. El Soybean Crush Spread relaciona la soja con los dos productos que se obtienen de ella, el aceite de soja y la harina de soja.

Del mismo modo, cuando nos referimos al Cattle Crush, estamos relacionando el producto final, las vacas que ya tienen el peso final (Live Cattle), con los terneros que comienzan la etapa de cebo (Feeder Cattle) y el maíz (Corn) que se necesita para engordar a los terneros.

Cuando se estudia este spread, se entiende el porqué de las cantidades de los contratos de futuros. La primera vez que leí las características de los contratos de futuros pensé que las personas que las habían definido habían bebido alguna copa de más.

Pero todo acaba cuadrando. Resulta que un contrato de terneros incluye 65 animales, y un contrato de vacas está formado por 32 cabezas. Es decir, que compramos 65 (en un contrato) y nos quedan 64 (en dos contratos).

Nos falta un animal, entre los animales que entran al cebadero y los que salen hacia el matadero. Es un porcentaje de bajas razonable (1,5%) en cualquier explotación de cebo de animales. 

Y ahora viene el dato que lo cuadra todo. La cantidad de maíz que un lote de 65 terneros necesita para convertirse en 64 vacas (recuerda que una se ha muerto) es de 5.000 bushels. 

¿Sabes cuántos bushels tiene 1 contrato de futuros de maíz? Seguro que lo has adivinado. "Casualmente" son 5.000 bushels.

Resumiendo, si compramos un contrato de terneros (Feeder Cattle) y un contrato de maíz (corn), después de 4-6 meses obtendremos dos contratos de vacas (Live Cattle) para vender. ¡Ya tenemos el Cattle Crush Spread!

Voy a poner todos los números en un cuadro para entenderlo mejor. Este cuadro es el mismo que escribí en la hoja de cálculo de mis apuntes para estudiar el tema. Están todas las transformaciones necesarias entre las distintas unidades de medida.


Probablemente te estarás preguntando: todo esto es muy bonito pero, ¿para qué sirve el Cattle Crush Spread?

Este spread tiene dos utilidades:

1- Los ganaderos lo utilizan para cubrir (hedge) sus operaciones. Pueden limitar sus pérdidas si el precio del producto final (las vacas) se desploma cuando llega la hora de la venta.

2- Lo que nos interesa a los lectores de este blog: este spread es una herramienta más para especular.

Vamos a transformar los números en un gráfico para verlo un poco mejor. Es el Cattle Crush Spread de los últimos 35 años:


La parte superior del gráfico muestra los gráficos continuos de los tres contratos de futuros: Live Catle, Feeder Cattle y Corn. En la parte inferior, vemos el spread (diferencial) resultante de restar a dos contratos de Live Cattle, un contrato de Corn y otro de Feeder Cattle.

Voy a hacer algunas preguntas:

¿Qué les pasa a los ganaderos cuando el spread está por debajo de cero?
¿Cuándo se pone por debajo de cero el spread?

Las respuestas:

Cuando el spread está por debajo de cero los ganaderos están perdiendo dinero.
El spread se ha puesto por debajo de cero cuando se ha disparado el precio del maíz y sobre todo, cuando el precio de los terneros ha batido récords (en 2014).

Si seleccionamos sólo el gráfico correspondiente a los últimos cinco años, vemos mejor dónde se encuentra ahora el spread:


Ha marcado una figura hombro-cabeza-hombro invertida muy aprovechable.

Y en la práctica ¿cómo se forma el spread Cattle Crush para operarlo? ¿qué vencimientos hay que seleccionar?

Lo primero que debemos tener en cuenta son los contratos disponibles de cada futuro involucrado. También tenemos que incluir el tiempo necesario para que un ternero alcance su peso final como Live Cattle, 4-6 meses.

El vencimiento que podemos elegir para el contrato de maíz estará comprendido entre el vencimiento del ternero y el de la vaca. Se puede asumir que se compran a la vez el ternero y el maíz necesario para su engorde, o que se compra el maíz según lo va consumiendo el ternero. En ese caso, elegiríamos un vencimiento intermedio entre el seleccionado para el Feeder Cattle y el Live Cattle.

En el siguiente cuadro he incluido los vencimientos disponibles para los contratos de futuros del spread. Están marcados dos posibles Cattle Crush spreads:


El gráfico estacional del spread formado con Corn (marzo 2015), Feeder Cattle (marzo 2015) y Live Cattle (octubre 2015) sería éste:



Unas advertencias finales sobre este spread con terneros, vacas y maíz:

- Al incorporar tres tipos de contratos, se trata de un spread muy volátil. Además, intervienen dos mercados, carnes y granos, que en muchas ocasiones no avanzan en sintonía.

- Cualquier estrategia debe ser estudiada y probada antes en demo hasta que se comprenda muy bien su funcionamiento. En este caso, al tratarse de un spread complejo, el tiempo de estudio y práctica debe ser mayor, antes de arriesgar un dólar.

- Siempre es importante ajustar el riesgo que asumimos al tamaño de nuestra cuenta. Si el tamaño de nuestra cuenta no nos permite operar un activo, es mejor verlo desde la barrera. En trading no existen los héroes (que sigan vivos). Las fluctuaciones que puede hacer este spread antes de llegar a un objetivo pueden ser grandes. 

martes, 23 de junio de 2015

Spread Platino - Oro, esperando a los mínimos

El spread Platino - Oro continúa su senda bajista:



Si llega a los mínimos de 2011 y 2012 buscaré una figura de vuelta para entrar largo.

Este es el post anterior sobre este spread entre metales preciosos:

Spread Platino - Oro: buen descarte

jueves, 18 de junio de 2015

Situación del ORO (Gold) 2

El futuro del oro rompió el soporte amarillo en abril de 2013. Cuando la brusca caída frenó, el precio comenzó a comprimirse en una cuña (morada). La cuña se está apoyando en una importante zona de soporte (rectángulo azul).


Poco a poco nos estamos aproximando al final de la cuña, y el precio romperá. ¿Hacia dónde?

La estructura del gráfico es bajista, sin embargo, ha encontrado un soporte bastante robusto en la zona azul.

Este es el análisis técnico anterior del oroSituación del ORO (Gold)

miércoles, 17 de junio de 2015

Situación de Feeder Cattle (3)

Actualizo el gráfico continuo de los futuros Feeder Cattle.

He seleccionado una configuración que muestra un solapamiento de los contratos de futuros. Cuando faltan 20 días para que llegue el vencimiento de un contrato, nos aparece el siguiente

El nivel actual (negro) marca una zona de resistencia importante:



Esta es la actualización anterior de este futuro:

Situación de Feeder Cattle (2)

jueves, 11 de junio de 2015

Spread BMY-MRK (8)

Después de que este spread entre acciones (Bristol Myers - Merck) haya alcanzado nuevos máximos, se está moviendo dentro de un rango.



Dos opciones bajistas en esta situación de incertidumbre:

1- Cortos si regresa a los máximos del rango.

2- Cortos si rompe el rango por abajo.

Puedes seguir la evolución de este spread a partir del post anterior: Spread BMY-MRK (7)

viernes, 29 de mayo de 2015

Spread Feeder Cattle - Live Cattle

El gráfico siguiente muestra el spread entre los contratos más cercanos de Feeder Cattle y de Live Cattle.


Después de rebotar al milímetro en la línea azul (aquí tienes la anterior actualización del spread GF-LE), está buscando de nuevo los máximos. Puede ser una buena zona para buscar una figura de vuelta.

Sin embargo, en MRCI señalaron la siguiente estrategia para Feeder Cattle (sep.) y Live Cattle (oct.):


De momento se está cumpliendo con bastante precisión. Si se confirma la estacionalidad histórica, es muy probable que el máximo anterior del spread continuo sea superado.

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martes, 19 de mayo de 2015

Situación Dollar Index (3)

El Commitment of Traders marcaba situación extrema en el Dollar Index y el retroceso esperado llegó.


El COT (Commitment of Traders) no es muy útil para operaciones a corto plazo, pero nos aporta una información muy interesante para entender cómo están posicionados los actores importantes en el mercado de futuros.

El primer post en el que empecé el seguimiento del Dollar Index fue éste: Situación Dollar Index

El gráfico es de Scarr Visual Trading 

lunes, 11 de mayo de 2015

martes, 28 de abril de 2015

Un spread de MRCI con Harina de Soja: ZM KU5 (4)

He cerrado la operación en este spread con futuros de Harina de Soja con una pequeña pérdida. Ha llegado el first notice day en el futuro del vencimiento de mayo y he tenido que forzar el cierre.


Desde un punto de vista técnico, el gráfico nos sugiere un posible rompimiento alcista, que aprovecharán los traders que puedan aguantar un poco más dentro del spread. 

Ultimo post relacionado con esta operación:

Un spread de MRCI con Harina de Soja: ZM KU5 (3)

lunes, 27 de abril de 2015

Spread con futuros de Gas Natural, NU5 (3). Take profit

Se acaba de cerrar esta operación con el spread de futuros de Gas Natural entre los vencimientos de julio y septiembre. Tenía fijada una orden de compra cuando llegara a una zona en la que la estacionalidad se estancaba.


Este es el gráfico en H4 con la salida en el mínimo:


Ultimo post relacionado:

Spread con futuros de Gas Natural: NU5 (2)

jueves, 23 de abril de 2015

Un spread de MRCI con Harina de Soja: ZM KU5 (3)

Este spread con Harina de Soja (Soybean Meal) no está saliendo como estaba previsto. Ahora mismo se encuentra en un momento delicado: 


La estacionalidad del spread continúa siendo alcista, pero existe un problema. Quedan pocos días para que llegue el first notice day en el vencimiento de mayo. Y la operación tendrá que estar cerrada cuando llegue ese día.

Si no puede con el techo del canal, cerraré inmediatamente, porque no tendrá tiempo para recuperarse. La pérdida en este momento es pequeña.

Este es el post anterior:

Un spread de MRCI con Harina de Soja: ZM KU5 (2)

jueves, 16 de abril de 2015

Lean Hogs MN5: según el plan previsto

El spread con futuros Lean Hogs, HE MN5 ha seguido el guión al pie de la letra. En primer lugar rompió el soporte, a continuación retrocedió (con volumen decreciente) para tomar impulso. Por último, ha realizado un movimiento fuerte a favor de su estacionalidad.


En este post anterior puedes ver el gráfico con la propuesta:

¿Cómo aprovechar esta recomendación de MRCI? Lean Hogs MN5: siguiendo el escenario Nº1

miércoles, 15 de abril de 2015

Un spread de MRCI con Harina de Soja: ZM KU5 (2)

Este spread con futuros de Harina de Soja, con los vencimientos de mayo y septiembre, ha rozado la zona de stop. 

En un gráfico de H4 se aprecia cómo el spread está reaccionando después de una entrada de volumen importante en el soporte.


El gráfico estacional de SeasonAlgo nos anima a seguir pensando en los largos en este spread:


Post anterior relacionado:



jueves, 9 de abril de 2015

¿Cómo aprovechar esta recomendación de MRCI? Lean Hogs MN5: siguiendo el escenario Nº1

El spread con Lean Hogs futures, HE MN5, avanzó en la dirección de su estacionalidad histórica.


En este momento estoy esperando un pullback para entrar en la operación. Este retroceso coincidiría con el comienzo del tramo bajista estacional más pronunciado.


Gráfico estacional de Scarr Visual Trading 

Este era el escenario Nº1 planteado en este post:  ¿Cómo aprovechar esta recomendación de MRCI? Lean Hogs MN5

viernes, 27 de marzo de 2015

Spread con futuros de Gas Natural: NU5 (2)

La posición en el spread de Gas Natural está siguiendo la estacionalidad prevista:


Pero en esta operación tenemos un problema, ¿dónde fijamos el take profit? ¿cuándo cerramos la operación?

Como no tenemos un mínimo anterior que nos sirva de referencia, en este caso esperaré a que el gráfico del spread marque una figura de vuelta clara con volumen. Este es el gráfico en H4 que sigo:


Posts anteriores: 


miércoles, 25 de marzo de 2015

Un spread de MRCI con Harina de Soja: ZM KU5

Desde MRCI nos proponen un spread con futuros de Harina de Soja. Se trata de comprar el vencimiento de mayo y vender el de septiembre.

Si nos fijamos en la estacionalidad del spread, vemos que es muy favorable para las compras desde finales de marzo:


En un gráfico de H4 se aprecia que los aumentos de volumen en el spread apoyan la hipótesis de un escenario alcista:


Te puede interesar este post: Gráficos estacionales